小投资者
机会
如果你今天只有很少资本，年纪尚轻，那
你机会比
年轻时要少
些。当年们刚走出大萧条。当时人们认为资本主义很糟糕。
20世纪20年代出现
许多弊端。当时有个笑话是这样，个家伙说：“买股票是为晚年，这种方法很灵验——不到六个月，就觉得自己像个老头！”
你遇到困难更大，但这并不意味着你没办法做得好——只是需要更多时间而已。但那有什关系呢，你能活得更长久啊。
如果是你，就会买些很小股票，寻找些罕见错误定价机会，但这类机会确是很少。
你们花钱买呀，比如说优质企业和优质人。你们低估优质价值啦。们听进他批评，改变们想法。这对每个人来说都是很好教训：要有能力建设性地接受批评，从批评中吸取教训。如果你间接地吸取们从喜诗糖果学到教训，那你将会说，伯克希尔是建立在建设性批评之上。
错误
伯克希尔历史上最严重错误是坐失良机错误。们看到许多好机会，却没有采取行动。这些是巨大错误——们为此损失几十亿美元。到现在还在不断地犯这样错误。们正在改善这个缺陷，但还没有完全摆脱它。
这样错误可以分为两类：1.什也不做，沃伦称之为“-吮-吸大拇指”；2.有些股票本来应该买很多，但是只买点。
在差点犯下没有购买喜诗糖果大错之后，们有很多次犯相同错误。很显然，们吸取教训很慢。这些机会成本并没有反映在财务报表上，但却让们失去几十亿美元。
股票卖空
卖空股票，却又看到股价因为某些因素而上涨，是很苦恼事情。你在生活中不应该去做这苦恼事情。
护城河和持续竞争优势
旧护城河正在被填平，而新护城河比以前更难预测，所
由于坐失良机错误（是无形），绝大多数人并不会注意到它们。们会主动说出们犯下哪些坐失良机错误——就像们刚才所做那样。（刚刚在讨论是，他们因为沃尔玛股价上涨点点而没有买进，结果犯下少赚100亿美元错误。）
当股价下跌时买进
过去几十年来，们经常这做：如果某家们喜欢企业股票下跌，们会买进更多。有时候会出现些情况，你意识到你错，那就退出好。但如果你从自己判断中发展出正确自信，那就趁价格便宜多买些吧。
诱人机会总是转瞬即逝。
真正好投资机会不会经常有，也不会持续很长时间，所以你必须做好行动准备。要有随时行动思想准备。
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