聪明人在发现这样
机会之后会狠狠地下注。他们碰到好机会就下重
本领得到发挥假设呢？
所喜欢模式——用来把普通股市场概念简化——是赛马中彩池投注系统。如果你停下来想
想，会发现彩池投注系统其实就是个市场。每个人都去下注，赔率则根据赌注而变化。股市情形也是这样。
匹负重较轻、胜率极佳、起跑位置很好等等马，非常有可能跑赢匹胜率糟糕、负重过多等等马，这个道理就算是傻子也能明白。但如果该死赔率是这样：劣马赔率是1赔100，而好马赔率是2赔3。那
利用费马和帕斯卡数学，很难清清楚楚地算出押哪匹马能赚钱。股票价格也以这种方式波动，所以人们很难打败股市。
然后马会还要收取17%费用。所以你不但必须比其他投注者出色，而且还必须出色很多，因为你必须将下注金额17%上缴给马会，剩下钱才是你赌本。
如果你停下来想想，会发现彩池投注系统其实就是个市场。每个人都去下注，赔率则根据赌注而变化。股市情形也是这样。
给出这些数据之后，有人能够光靠聪明才智打败那些马匹吗？聪明人应该拥有些优势，因为大多数人什都不懂，只是去押宝在幸运号码上等等诸如此类做法。因此，如果不考虑马会收取交易成本，那些确实
解各匹马表现、懂得数学而又精明人拥有相当大优势。
可惜是，个赌马人再精明，就算他每个赛马季能够赢取10%利润，扣除上缴17%成本之后，他仍然是亏损。不过确实有少数人在支付17%费用之后仍然能够赚钱。
年轻时候经常玩扑克，跟起玩那个家伙什事情都不做，就靠赌轻驾车赛马为生，而且赚许多钱。轻驾车赛马是种相对低效市场。它不像普通赛马，你不需要很聪明也能玩得好。牌友所做就是把轻驾车赛马当做他职业。他投注次数不多，只在发现定错价格赌注时才会出手。通过这做，在全额支付马会费用——猜差不多是17%——之后，他还是赚许多钱。
你们肯定会说那很少见。然而，市场并非是完全有效。如果不是因为这17%管理费用，许多人都能够在赌马中赢钱。它是有效，这没错，但它并非完全有效。有些足够精明、足够投入人能够得到比其他人更好结果。
股市情况是相同——只不过管理费用要低得多。股市交易费用无非就是买卖价差加上佣金，而且如果你交易不是太频繁话，交易费用是相当低。所以呢，有些足够狂热、足够自律精明人将会比普通人得到更好结果。
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