。因此,英美金融系统基于市场,德日法基于银行。英美两国企业因为是靠股市、债券市场筹资,短期盈利压力较大,毕竟股东(持券人)对其“拥有”公司投入较少,银行则对其客户投入较多。[6]
投资银行及新金融体系兴起
看不见银行:投资银行
前面讨论是们看得见银行——每条主街道都设有分行那种银行。这类银行,比如汇丰银行或国民西敏寺银行(NatWest),会积极在电视、广告牌和网络上打广告。他们想让观众看到他们对储户服务是多体贴入微:学生免费铁路卡!呼叫中心只设在英国!他们告诉你,如果你想去国外度假或实现开松饼店梦,他们非常乐意放款帮你。这类银行就叫商业银行(commercialbank)或者储蓄银行(depositbank)。[7]
但也有种银行是们看不见。这类银行叫投资银行(investmentbank)。其中有些银行跟他们商业银行共用个品牌,比如巴克莱银行是商业银行,但它还有个投行叫“巴克莱资本”。还有种情况是,个公司两个业务都做,但使用(JPMorgan),它商业银行叫“大通曼哈顿”。还有些投行没有经营商业银行,比如高盛集团(GoldmanSachs)、摩根士丹利和已经倒闭雷曼兄弟等。这些银行大多数人都听过,被记者马特·泰比(MattTaibbi)说是“吸血鬼乌贼”高盛更是恶名昭著,但们却不是很解他们在做什。
投资银行从19世纪开始就有,有是独立实体,但更多是作为两种银行业务都做全能银行(universalbank)部分,德国银行比如德意志银行和德国商业银行,就是典型全能银行。美国由于《格拉斯—斯蒂格尔法案》,从1933年到1999年,禁止银行同时做投资银行和商业银行业务。自20世纪80年代起,投资银行开始成为重塑全球金融体系主导者。
投行关键作用,是帮助股票债券发行和交易
之所以叫投资银行,是因为他们就是帮公司从投资人那里筹到钱,至少开始是这样。他们帮客户办理股票和债券发行,并承销。
投资银行虽然承销股票、债券,但不做“零售”,也就是销售对象不包括只购买少量股票债券个人投资者。他们只跟大投资者做生意,比如超级富豪,行业术语叫“高净值人士”,或者机构投资者,也就是把个人投资者钱凑在起大基金。
最重要基金类型有:1.养老基金(pensionfunds),管理钱是个人为将来拿退休金而存;2.主权财富基金(so
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